因特朗普宣布對全球多個(gè)國家加征對等關(guān)稅，對中國加征34%關(guān)稅，后續(xù)再次加征50%關(guān)稅，市場調(diào)低了全球?qū)τ谠托枨蟮念A(yù)期，國內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿矫黠@沖擊。
成本方面，WTI原油大幅下跌導(dǎo)致PX、PTA、短纖、瓶片、乙二醇價(jià)格跌停板。從需求來看，美國關(guān)稅政策對國內(nèi)紡織業(yè)出口影響較大，導(dǎo)致紡織品出口利潤承壓，聚酯原料面臨需求減弱的情況。
4月份，由于特朗普對全球加征關(guān)稅，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)面臨增長減緩甚至衰退的預(yù)期。WTI原油從71.1美元/桶的高位暴跌至55美元/桶，原油價(jià)格來到近幾年同期低位，特朗普后續(xù)又宣布暫緩對多個(gè)國家加征關(guān)稅，市場恐慌情緒得到緩和，但從整體來看，聚酯鏈上游成本塌陷仍較為明顯，盡管特朗普放出消息稱要與中國談判并降低關(guān)稅，但回顧2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)，中美經(jīng)貿(mào)磋商談判過程十分艱難，因此整個(gè)二季度美國難以大幅降低關(guān)稅，關(guān)稅談判難以樂觀。疊加歐佩克石油增產(chǎn)，上方壓力較為明顯，原油價(jià)格難以大幅上漲，整體維持偏弱運(yùn)行。
隨著PX裝置進(jìn)入檢修季，4月國內(nèi)及亞洲PX供應(yīng)明顯減少，國內(nèi)產(chǎn)能利用率從86%高位下滑至70.56%的低位，但從往年同期來看，PX裝置開工率仍處于中性水平，四月份的供應(yīng)壓力逐步下滑。
PTA裝置在經(jīng)歷了2月份的一輪檢修的低開工率后，三月份裝置提升負(fù)荷，產(chǎn)量高企，進(jìn)入四月份后，PTA裝置集中進(jìn)入檢修季節(jié)，產(chǎn)能下滑明顯，其中也考慮到加工費(fèi)處于歷史同期低位，裝置利潤壓縮明顯，裝置集體進(jìn)行檢修。時(shí)間進(jìn)入五月份后，PTA檢修裝置逐漸復(fù)產(chǎn)，屆時(shí)仍會(huì)面臨較高的供應(yīng)壓力。
4月份，乙二醇開工率呈現(xiàn)下滑走勢，開工率由66%下滑至61%附近，周度產(chǎn)量由66萬噸下滑至61.94萬噸。主要原因是關(guān)稅因素帶動(dòng)乙二醇價(jià)格大幅下滑，油制乙二醇成本端塌陷，仍維持有一定利潤；而煤制乙二醇成本端雖然呈現(xiàn)下滑趨勢，但是乙二醇價(jià)格下跌幅度大于煤炭價(jià)格下跌，導(dǎo)致煤制乙二醇裝置利潤被嚴(yán)重壓縮，集中檢修的乙二醇裝置大多為煤制裝置。若未來原油價(jià)格再度走弱導(dǎo)致乙二醇市場價(jià)格下跌，將會(huì)影響國內(nèi)煤制乙二醇裝置開工的經(jīng)濟(jì)性，煤制乙二醇開工率將會(huì)受到明顯壓制。
4月，隨著特朗普的加征關(guān)稅 ，需求持續(xù)萎縮，下游紡織訂單減少，聚酯持續(xù)弱勢運(yùn)行，美國服裝進(jìn)貿(mào)易商為應(yīng)對低庫存，存有階段性補(bǔ)庫訂單下達(dá)，這一情況預(yù)計(jì)持續(xù)到中美貿(mào)易關(guān)稅談判有所進(jìn)展。
總的來說，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈在五月份迎來一定的改善，紡織業(yè)存轉(zhuǎn)暖預(yù)期，仍需謹(jǐn)慎樂觀。
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紡織業(yè)存轉(zhuǎn)暖預(yù)期，仍需謹(jǐn)慎樂觀
